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L'Inde se positionne derrière les États-Unis, la Chine, le Japon et Hong Kong en termes de valorisation boursière.
Si l'année 2022 a vu l'économie indienne remplacer le Royaume-Uni en tant que cinquième plus grande économie mondiale, l'année 2023 a vu l'Inde franchir une étape majeure lorsque sa capitalisation boursière s'est hissée parmi les puissances boursières mondiales.
Elle se situe juste derrière les États-Unis, la Chine, le Japon et Hong Kong en termes de valorisation boursière, un exploit remarquable qui a permis aux indices boursiers Nifty et Sensex, les deux principales bourses indiennes, d'atteindre de nouveaux sommets. Alors que le Nifty a enregistré une croissance de 18,5% en 2023, le Sensex a connu une croissance de 17,3% cette année.
Ainsi, la valeur totale des entreprises cotées aux bourses indiennes a dépassé les 4 billions de dollars. Cela témoigne de l'état de l'économie du pays malgré les deux guerres en cours et la tendance inflationniste élevée observée dans l'économie mondiale.
Cependant, pour comprendre le succès des bourses indiennes et la santé de l'économie indienne, il est important de revoir l'environnement économique mondial. Les perspectives économiques mondiales, telles qu'actualisées par le Fonds monétaire international (FMI) en octobre 2023, soulignent toujours le contexte mondial difficile dans lequel l'Inde surpasse tous les autres pays. Le taux de croissance mondial devrait passer de 3,5% en 2022 à 3% en 2023.
Le taux d'inflation mondial en 2023 devrait diminuer à 6,9%, mais devrait rester au-dessus du niveau cible confortable jusqu'en 2025, ce qui explique pourquoi toutes les grandes banques centrales, y compris la Réserve fédérale et la Banque d'Angleterre, ont maintenu leur taux de base plus élevé afin de réduire la liquidité du marché et, par conséquent, la demande générale dans l'économie. Pour l'Inde, le FMI a projeté un taux de croissance annuel de 6,3%, inférieur au taux de croissance réalisé de 7,2% en 2022.
Cependant, l'Inde a enregistré un taux de croissance trimestriel meilleur que prévu en 2023. L'économie indienne a progressé de 7,8% au deuxième trimestre de 2023 et de 7,6% au troisième trimestre de 2023, contre un taux de croissance attendu respectif de 7,5% et 6,8%. Dans le même temps, l'Inde a réussi à maintenir son taux d'inflation annuel moyen en dessous de 6% et a augmenté sa production industrielle (deuxième et troisième trimestres) de 6,9%.
La solide performance de l'économie indienne face aux défis économiques mondiaux est à l'origine de la confiance des investisseurs dans l'économie indienne, reflétée dans le marché boursier indien. Pour souligner, les marchés boursiers indiens ont atteint des sommets historiques lors de la dernière semaine de décembre, l'indice BSE 30 étant passé au-dessus de 72 000 points et l'indice NSE 50 dépassant les 21 000 points pour la première fois. En 2023, l'Inde a reçu un investissement net de portefeuille étranger (FPI) de 20,2 milliards de dollars, le plus élevé sur les marchés émergents, et le total du FPI est estimé à 723 milliards de dollars. Le succès du marché boursier indien est renforcé par le fait que les investissements directs étrangers (IDE) ont connu une baisse de 16% en 2023, passant à 70,97 milliards de dollars contre 84,84 milliards de dollars en 2022.
La baisse des IDE peut être attribuée à une liquidité restreinte dans l'économie mondiale et les investisseurs recherchent une option plus flexible pour investir, c'est pourquoi le FPI a augmenté en Inde, car l'économie indienne a affiché de solides performances. Le taux de croissance le plus élevé affiché par l'Inde après la récession économique causée par la Covid-19, lorsque l'économie mondiale a enregistré un taux de croissance négatif (-3,1%), les investisseurs mondiaux se tournent maintenant vers les entreprises indiennes pour un meilleur rendement sur leur investissement. Les facteurs sous-jacents à un taux de croissance économique élevé et soutenu sont nombreux.
Premièrement, la stabilité politique en Inde avec un gouvernement majoritaire dirigé par le Premier ministre Narendra Modi a été proactif dans le lancement de réformes de marché telles que la mise en œuvre de la taxe sur les biens et services (GST) pour réduire l'effet cumulatif de la taxation, la trinité JAM (Jandhan - comptes bancaires sans solde pour tous, Aadhar - un numéro d'identification unique, et Mobile) pour une inclusion financière universelle, des rations gratuites pour les pauvres afin de réduire l'extrême pauvreté et la malnutrition, une infrastructure de paiements numériques (UPI) pour la formalisation du secteur informel, Make in India pour stimuler la capacité de production, des incitations pour la liaison de production (PLI) pour améliorer la capacité d'exportation afin de réduire le déficit du compte courant et stimuler le PIB, des programmes de protection sociale, des réformes de l'éducation et de la santé pour améliorer les capacités des ressources humaines de l'Inde, Skill India pour améliorer les compétences existantes et plusieurs autres programmes parrainés par le gouvernement au cours des neuf dernières années. Toutes ces mesures ont permis à l'Inde de libérer son potentiel de croissance et la stabilité du régime devrait se poursuivre avec des réformes politiques dans les domaines foncier et du travail dans les années à venir.
Deuxièmement, le gouvernement central dirigé par le Premier ministre Modi a augmenté ses dépenses en capital de 433% (10 lakh crores de roupies en 2023-2024) par rapport à la période de l'exercice financier 2013-2014 où les chiffres étaient de 1.88 lakh crores de roupies, et la majorité de l'allocation budgétaire est destinée au développement des infrastructures ferroviaires, routières, aéroportuaires, portuaires, hospitalières, des instituts de recherche et de la création de capacités, ce qui devrait encore favoriser l'investissement privé.
Post-Covid19, les données du PIB indiquent un renforcement de l'investissement privé dans l'économie, avec une croissance en glissement annuel de 7,8% au troisième trimestre. La forte augmentation des dépenses en capital, qu'elles soient gouvernementales ou privées, a stimulé la demande intérieure, ce qui se reflète dans la part de la consommation finale privée et de la consommation finale gouvernementale, qui s'élèvent respectivement à 56,8% et à 8,9%. La demande intérieure solide isole l'économie indienne des chocs externes et des défis économiques mondiaux.
Troisièmement, malgré une augmentation sans précédent des dépenses en capital du gouvernement central, le déficit fiscal se réduit et le gouvernement s'en tient au chemin de consolidation budgétaire établi dans les estimations budgétaires, renforçant ainsi la confiance des investisseurs étrangers dans l'économie indienne. Selon les données publiées par le gouvernement, l'Inde devrait très probablement atteindre son objectif de déficit fiscal de 5,9% pour l'exercice 2023-2024, sur la base d'une croissance robuste de 23,4% (jusqu'à décembre 2023) de la collecte nette de l'impôt direct et d'une croissance de 11,9% de la collecte de la TVA (jusqu'à novembre 2023). Ces statistiques aident l'Inde à accéder à des fonds d'investissement moins coûteux, ce qui devrait avoir un effet positif sur les dépenses d'investissement et sur le PIB.
Elle se situe juste derrière les États-Unis, la Chine, le Japon et Hong Kong en termes de valorisation boursière, un exploit remarquable qui a permis aux indices boursiers Nifty et Sensex, les deux principales bourses indiennes, d'atteindre de nouveaux sommets. Alors que le Nifty a enregistré une croissance de 18,5% en 2023, le Sensex a connu une croissance de 17,3% cette année.
Ainsi, la valeur totale des entreprises cotées aux bourses indiennes a dépassé les 4 billions de dollars. Cela témoigne de l'état de l'économie du pays malgré les deux guerres en cours et la tendance inflationniste élevée observée dans l'économie mondiale.
Cependant, pour comprendre le succès des bourses indiennes et la santé de l'économie indienne, il est important de revoir l'environnement économique mondial. Les perspectives économiques mondiales, telles qu'actualisées par le Fonds monétaire international (FMI) en octobre 2023, soulignent toujours le contexte mondial difficile dans lequel l'Inde surpasse tous les autres pays. Le taux de croissance mondial devrait passer de 3,5% en 2022 à 3% en 2023.
Le taux d'inflation mondial en 2023 devrait diminuer à 6,9%, mais devrait rester au-dessus du niveau cible confortable jusqu'en 2025, ce qui explique pourquoi toutes les grandes banques centrales, y compris la Réserve fédérale et la Banque d'Angleterre, ont maintenu leur taux de base plus élevé afin de réduire la liquidité du marché et, par conséquent, la demande générale dans l'économie. Pour l'Inde, le FMI a projeté un taux de croissance annuel de 6,3%, inférieur au taux de croissance réalisé de 7,2% en 2022.
Cependant, l'Inde a enregistré un taux de croissance trimestriel meilleur que prévu en 2023. L'économie indienne a progressé de 7,8% au deuxième trimestre de 2023 et de 7,6% au troisième trimestre de 2023, contre un taux de croissance attendu respectif de 7,5% et 6,8%. Dans le même temps, l'Inde a réussi à maintenir son taux d'inflation annuel moyen en dessous de 6% et a augmenté sa production industrielle (deuxième et troisième trimestres) de 6,9%.
La solide performance de l'économie indienne face aux défis économiques mondiaux est à l'origine de la confiance des investisseurs dans l'économie indienne, reflétée dans le marché boursier indien. Pour souligner, les marchés boursiers indiens ont atteint des sommets historiques lors de la dernière semaine de décembre, l'indice BSE 30 étant passé au-dessus de 72 000 points et l'indice NSE 50 dépassant les 21 000 points pour la première fois. En 2023, l'Inde a reçu un investissement net de portefeuille étranger (FPI) de 20,2 milliards de dollars, le plus élevé sur les marchés émergents, et le total du FPI est estimé à 723 milliards de dollars. Le succès du marché boursier indien est renforcé par le fait que les investissements directs étrangers (IDE) ont connu une baisse de 16% en 2023, passant à 70,97 milliards de dollars contre 84,84 milliards de dollars en 2022.
La baisse des IDE peut être attribuée à une liquidité restreinte dans l'économie mondiale et les investisseurs recherchent une option plus flexible pour investir, c'est pourquoi le FPI a augmenté en Inde, car l'économie indienne a affiché de solides performances. Le taux de croissance le plus élevé affiché par l'Inde après la récession économique causée par la Covid-19, lorsque l'économie mondiale a enregistré un taux de croissance négatif (-3,1%), les investisseurs mondiaux se tournent maintenant vers les entreprises indiennes pour un meilleur rendement sur leur investissement. Les facteurs sous-jacents à un taux de croissance économique élevé et soutenu sont nombreux.
Premièrement, la stabilité politique en Inde avec un gouvernement majoritaire dirigé par le Premier ministre Narendra Modi a été proactif dans le lancement de réformes de marché telles que la mise en œuvre de la taxe sur les biens et services (GST) pour réduire l'effet cumulatif de la taxation, la trinité JAM (Jandhan - comptes bancaires sans solde pour tous, Aadhar - un numéro d'identification unique, et Mobile) pour une inclusion financière universelle, des rations gratuites pour les pauvres afin de réduire l'extrême pauvreté et la malnutrition, une infrastructure de paiements numériques (UPI) pour la formalisation du secteur informel, Make in India pour stimuler la capacité de production, des incitations pour la liaison de production (PLI) pour améliorer la capacité d'exportation afin de réduire le déficit du compte courant et stimuler le PIB, des programmes de protection sociale, des réformes de l'éducation et de la santé pour améliorer les capacités des ressources humaines de l'Inde, Skill India pour améliorer les compétences existantes et plusieurs autres programmes parrainés par le gouvernement au cours des neuf dernières années. Toutes ces mesures ont permis à l'Inde de libérer son potentiel de croissance et la stabilité du régime devrait se poursuivre avec des réformes politiques dans les domaines foncier et du travail dans les années à venir.
Deuxièmement, le gouvernement central dirigé par le Premier ministre Modi a augmenté ses dépenses en capital de 433% (10 lakh crores de roupies en 2023-2024) par rapport à la période de l'exercice financier 2013-2014 où les chiffres étaient de 1.88 lakh crores de roupies, et la majorité de l'allocation budgétaire est destinée au développement des infrastructures ferroviaires, routières, aéroportuaires, portuaires, hospitalières, des instituts de recherche et de la création de capacités, ce qui devrait encore favoriser l'investissement privé.
Post-Covid19, les données du PIB indiquent un renforcement de l'investissement privé dans l'économie, avec une croissance en glissement annuel de 7,8% au troisième trimestre. La forte augmentation des dépenses en capital, qu'elles soient gouvernementales ou privées, a stimulé la demande intérieure, ce qui se reflète dans la part de la consommation finale privée et de la consommation finale gouvernementale, qui s'élèvent respectivement à 56,8% et à 8,9%. La demande intérieure solide isole l'économie indienne des chocs externes et des défis économiques mondiaux.
Troisièmement, malgré une augmentation sans précédent des dépenses en capital du gouvernement central, le déficit fiscal se réduit et le gouvernement s'en tient au chemin de consolidation budgétaire établi dans les estimations budgétaires, renforçant ainsi la confiance des investisseurs étrangers dans l'économie indienne. Selon les données publiées par le gouvernement, l'Inde devrait très probablement atteindre son objectif de déficit fiscal de 5,9% pour l'exercice 2023-2024, sur la base d'une croissance robuste de 23,4% (jusqu'à décembre 2023) de la collecte nette de l'impôt direct et d'une croissance de 11,9% de la collecte de la TVA (jusqu'à novembre 2023). Ces statistiques aident l'Inde à accéder à des fonds d'investissement moins coûteux, ce qui devrait avoir un effet positif sur les dépenses d'investissement et sur le PIB.
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